“票房作假的虚假繁荣状态对于行业是一种泡沫，会对未来跨界到影视行业的企业和资本带来极大风险。”乐正传媒研发与咨询总监彭侃称。值得注意的是，票房注水现已成为电影行业的潜规则，午夜包场“场场爆满”的背后是需要消费者买单的高风险资本游戏。

　　高溢价成泡沫助推器

　　除了国产电影票房水分大外，影视公司估值泡沫化也很严重。有业内人士指出，“影视资本论略惊悚”。有数据显示，2015年涉及影视领域的并购达76起，涉及资本2000亿元。但并不是所有影视并购事件均能顺利完成或是获得预期收益，如\*ST申科于去年宣布终止重组海润影视，原因是海润影视完不成业绩对赌，为了保证上市公司股东的利益，只能宣告终止。

　　导演、明星成资本市场宠儿，资本对这类大IP高估值、高溢价收购的行为也受到不断质疑，近日唐德影视(行情64.98 停牌,买入)宣布收购范冰冰下属公司爱美神51%股权，就不断有声音质疑，“一个注册资本300万元的空壳公司为何估值8亿-14亿元？”随后，深交所也发出《问询函》，要求对此次重组方案进行说明。

　　如果一旦有明星IP作为背书，影视公司的估值就会有大幅提升。有业内人士表示，明星利用自己的吸金效应，成立公司或入股公司，忽略原本支出的艺人出场费直接转化为公司收入，利润就会明显增加，而这部分利润在资本市场上又立即被市盈率倍数放大了很多倍卖给A股公司或投资人。这也是明星股东在资本市场的造富神话。